在監管趨嚴背景下，近期集合信托產品收益波動趨于平緩，截至上周，已連續四周維持在“7”下方。另一方面，盡管隨著“6時代”的持續，信托產品優勢不再顯著，但投資者熱情并未退潮。截至一季度末，信托產品存量投資者數量達88.87萬，連續五個季度上升。

收益下行空間有限

今年以來，信托產品收益逐漸步入“6時代”。中國信托登記有限責任公司(以下簡稱：中信登)數據顯示，一季度新增集合資金信托產品加權業績比較基準為6.27%，同比下降17個基點。

而二季度以來，信托產品收益仍在小幅下滑。用益金融信托研究院數據顯示，4月集合信托產品的平均收益率為6.85%，環比減少0.03個百分點。5月以來，截至上周(5月17日-5月23日)，集合信托產品平均年化收益率為6.82%，環比減少0.17個百分點，已連續四周維持在“7”下方。

在分析人士看來，在經濟加速復蘇和央行引導融資成本下行背景下，集合信托產品的平均預期收益走勢在各方力量博弈下，短期下行空間有限。與此同時，隨著信托業務轉型加速推進，集合信托產品的產品構成持續優化，受凈值化要求影響，浮動收益型產品亦占據重要位置。據相關數據，一季度，新增浮動收益率類信托產品規模占比44.21%，較去年同期上升25.27個百分點;而在4月，浮動型集合信托產品的規模占比31.67%，環比增加0.26個百分點，規模比重繼續保持在三成以上。

自然人投資者逾85萬人

雖然收益優勢不再顯著，但信托產品投資者的熱情并未退潮。截至一季度，信托產品投資者數量繼續增長。

中信登近日發布數據顯示，2021年一季度末，信托產品投資者數量較年初凈增7.92萬，增幅為9.78%。信托產品存量投資者數量為88.87萬，投資者數量持續增加，自2020年初以來連續5個季度上升。

其中，自然人投資者共85.08萬人，當季凈增加7.61萬人，占新增投資者數量的96%;金融機構投資者超過2500個，較去年末略有下降;金融產品和非金融企業投資者數量均在1萬個以上，較去年末有不同程度提升。

“總體來看，在信托行業轉型過程中，信托產品投資者總數仍維持上升趨勢，而不斷豐富的產品線與服務體系，則繼續有效支持投資者資產的保值增值，享受到了經濟發展紅利。”中信登表示。

具體來看，不同于金融機構、金融產品和非金融企業投資規模的同比下行，截至2021年一季度末，在全部存量信托產品中，自然人投資規模為3.50萬億元，呈持續上升趨勢，占比總規模的23.16%。同時，從一季度新增信托產品的投資者情況來看，自然人投資規模同比增速接近20%。

仍受高凈值人群青睞

“隨著資管新規出臺以及金融供給側結構性改革的持續深化，信托產品投資監管要求也更為嚴格。2021年監管部門對信托金融通道業務和融資類業務繼續施行‘兩壓一降’的監管政策，對當前信托機構開展信托業務推出信托產品提出了更加嚴格的甄選要求，從而使信托投資在高凈值人群中依然保持良好的市場信譽與較高的投資價值，信托仍然是目前高凈值人群財富可持續投資的重要渠道之一。”中信登認為。

另一方面，在融資類業務規模不斷下降的情況下，信托公司亦積極開展組合投資業務。“隨著信托公司組合投資類產品主動管理能力加速推進，信托公司與券商、基金的合作程度不斷深化，該類產品線將不斷豐富，產品吸引力不斷提升。”中誠信托在研報中指出。

具體來看，開展組合投資業務，尤其是“固收+”類業務，通過資金在不同資產間的布局和輪動，能夠在減少市場波動的同時，實現或超越類固收產品的收益，有效銜接融資類產品稀缺條件下客戶的投資需求。

中誠信托認為，當前各家信托公司較為重視資本市場業務，研究投入不斷增加，投資專業化水平不斷進步。此外，信托公司可與投資標的展開協作，可量身打造定制化產品，投資者可借助信托產品以少量資金對多個優質產品分散投資。

關鍵詞： 信托 產品 6 時代 持續