今年以來，各大銀行理財子公司紛紛發行凈值化權益類產品。數據顯示，各大銀行理財子公司發行的公募凈值化權益產品已達到10只。這些投資的成績如何?在權益類資產布局中銀行還要哪些事項需要注意?

銀行系理財子公司正式成立已經有兩年時光，布局權益類資產已經成為普遍趨勢，但權益類產品占比仍十分稀少。

今年，各大銀行理財子公司紛紛發行凈值化權益類產品。數據顯示，各大銀行理財子公司發行的公募凈值化權益產品已達到10只，風險等級四級以上。

不過，權益市場的波動導致產品凈值的波動異常激烈，這對于風險管理也提出了新的挑戰。以規模和體系較為完整的光大理財為例，其三只權益產品中，兩只波動較大，并且已經更換了投資經理。

光大銀行兩度換將

無論從產品設計以及影響力看，光大理財毫無疑問是銀行系資金布局權益產品的先鋒，但是成長中面臨的挑戰也是不小，這不，短短不到一年，兩只產品已經換帥。

據了解，光大理財產品分為“紅、橙、金、碧、青、藍、紫”等七類產品，涵蓋從權益、混合、固收到另類、私募、結構化產品等各個品類。其中的“陽光紅系列”便是權益類產品，作為固定收益類理財產品的有利補充，使得投資者在原有低風險的投資基礎上，在中高風險等級的理財產品中能夠獲取更高的收益，進一步滿足了投資者對于多元化投資理財的需求。

“陽光紅”權益系列產品主要包括陽光紅衛生安全主題精選、300紅利增強、ESG行業精選。不過從最新披露數據看，短短不到一年時光，其三大權益產品中，有兩只已經更換了投資經理。

“陽光紅衛生安全主題精選”凈值型理財產品，是光大理財成立最久的權益類產品。從公開信息看，這只產品表現應該是落后于業績基準的。該產品在去年5月完成了募集，從其去年的三季報看，遠遠跑輸業績基準，存續期間凈值為負值，而同期業績基準為13%。從去年年報看，僅僅取得4.32%的回報，另一邊業績基準則大漲24%。

公司公告稱，去年12月，該產品投資經理由翟志金變更為方偉寧。不過，即便換將，最新一季度業績顯示，該產品凈值回報為負。

與此同時，陽光紅ESG行業精選上周也公告稱，因原投資經理吳云峰工作調整，產品的投資經理變更為方偉寧。該產品存續期內凈值增長1.86%，今年一季度虧損6.78%。

從兩只產品的資產配置看，在新能源汽車領域都有大手筆布局，持有了寧德時代等優質公司，盡管寧德時代近期創出了歷史新高，突破了萬億元市值，但是并未能“挽留”兩位投資經理的離任。

“光大理財更換投資經理可謂是成長中的煩惱。與市場外部觀點不同，銀行理財產品考慮的因素較多，文化也與傳統買方機構不同，太過于激進并不可行，同時對于擇時要求較高，因此造成了不少投資經理的水土不服，如何培養銀行系投資人才也是一個挑戰。”一位銀行理財子公司相關負責人表示。

銀行系加速權益產品布局

盡管部分產品表現不佳，但這并未影響銀行系資金加速布局權益市場的熱情。

中國理財網數據顯示，截至目前，銀行系理財子公司凈值化公募權益產品在不斷擴容中，股份制銀行成為展業新先鋒。今年，信銀理財、招銀理財、華夏理財乃至寧銀理財緊隨光大理財，紛紛在今年募集各自的權益類產品，且各具特色。

招銀理財在去年曾經募集了招卓滬港深精選周開一號權益類理財計劃，取得了不錯的業績。今年2月，招銀理財開始募集招卓消費精選周開一號權益類理財計劃，不過，目前并未披露募集規模。

信銀理財今年加大了權益配置，今年啟動了兩只權益產品的募集，分別是百寶象股票優選周開1號理財產品和睿贏精選權益周開凈值化人民幣理財產品。

華夏理財推出了權益打新一年定開理財產品1號，布局新股領域。寧波銀行理財子公司寧銀理財則從FOF角度推出了寧耀權益類全明星FOF策略開放式產品1號。

至此，銀行理財子公司凈值化產品已經達到十只。不過，從市場表現看，十只銀行理財權益產品，表現差異很大。光大理財的陽光紅300紅利增強和招銀理財的招卓滬港深精選周開一號權益類理財計劃業績表現尚可。新成立的權益產品，表現較弱，多半業績在面值附近波動，并未在近期市場的上漲中獲得足夠收益。

權益類資產布局仍在探索階段

“盡管僅有這幾家銀行在權益類產品領跑，但幾乎多半銀行子公司涉足了股票二級市場。一般而言，銀行理財資金并未采取較為激進的模式，直接打造以權益為核心的產品，而是選擇了將權益類資產與其他資產進行搭配以滿足客戶需求。”一位研究人士表示，對于銀行資金而言，為不斷滿足客戶需求，會追求一定的安全性、穩定性，漸進式提升權益資產占比。

有銀行理財子公司人士表示，權益類資產是理財子公司未來重要的發力點之一，銀行理財子依托銀行母行業務優勢，預計未來在上市公司的研究能力等方面，都將比券商等其他金融機構更加深入。

此外，有分析人士認為，理財子公司建立高度市場化的投研團隊尚需時日，更有可能通過被動投資的方式或與其他機構合作切入權益類投資，初期階段指數類和FOF/MOM是合意之選。后續在加強與母行其他資管機構及外部機構的投研合作過程中逐漸提升自己的投研能力，并將產品線繼續拓展至主動權益、衍生品等更為復雜的領域。(孫忠)

關鍵詞： 銀行 理財 子公司 權益